花旗发表研究报告指出，超微(AMD.US)股价在盘後交易中下跌8%，因2025年第四季度业绩的上行主要受到意外的3.9亿美元中国销售额提振。尽管AMD对2026年第一季度的指引高於市场共识，但该行认为买方预期更高。该行认为，在2026年下半年MI450发布之前，该股仍处於「观望」模式，该行认为该产品面临执行、竞争及客户集中风险。故此，调整2026及2027财年的每股盈测(不含股份基础补偿)分别上调10美仙和下调4美仙，并基於目标市盈率26倍，维持260美元的目标价，维持「中性」评级。

2026年伺服器CPU总可用市场将实现双位数字按年增长2025年伺服器总可用市场约为200亿美元。AMD一直在为伺服器产能爬坡做准备并建立库存，同时需求持续增加。AMD预计2026年伺服器CPU收入增长将比2025年更强劲。(ec/da)~

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法兴精选
正股及类别	产品编号	行使价(收回价)	价格	实际杠杆
超微 (购)	10760	225 (-)	0.405	4.0 倍
超微 (沽)	10777	155 (-)	0.167	3.5 倍